踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其重要投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价的暴(b发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lè发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉i)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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