投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要以合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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