看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也(yě)将(jiāng)会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库(kù)存继续(xù)小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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