本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易(y染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ì)业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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