“非农(nóng)之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部(bù)数据显示，美国5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计(jì)未(wèi)来两次会议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续(xù)两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加(jiā)息当(dāng)天以来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元和美债收(shōu)益率反弹的打(dǎ)击(jī)下持(chí)续(xù)下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研(yán)究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平(píng)均(jūn)每月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要集中在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商(shāng)业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业(yè)人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造(z暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ào)业中(zhōng)非耐(nài)用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态(tài)吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失(shī)业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官(guān)方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月(yuè)工(gōng)资增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作用暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议(yì)“按兵不动”是大概率事件，还需要关(guān)注后(hòu)续(xù)公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀压力较(jiào)大时继续加(jiā)息(xī)。美(měi)联储利(lì)率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息意味(wèi)着更(gèng)多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家(jiā)还(hái)在蚕食(shí)该集(jí)团的市(shì)场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价(jià)的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能(néng)源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在年(nián)底前自行回升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司(sī)OANDA的高级(jí)市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石(shí)油部(bù)长们决(jué)心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从(cóng)逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄(é)乌(wū)冲突期间，乌(wū)克(kè)兰不(bù)会成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不(bù)想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北(běi)约合作(zuò)伙伴(bàn)听到声(shēng)音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之前需要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保(bǎo)障(zhàng)都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保证，有资(zī)格(gé)成(chéng)为北约(yuē)成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人(rén)士(shì)的(de)话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确表示(shì)，除(chú)非向基辅(fǔ)提供加入(rù)北约(yuē)的(de)路线图，否则他将不会出(chū)席7月(yuè)举(jǔ)行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加(jiā)入(rù)北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德(dé)国等北(běi)约国(guó)家(jiā)持反(fǎn)对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参(cān)加北(běi)约外长会期间表(biǎo)示，德国不(bù)认(rèn)为北约(yuē)应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成(chéng)为北(běi)约成员国(guó)，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下(xià)，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来首次(cì)违约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联储(chǔ)本月会(huì)议或(huò)暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的数据(jù)改善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主力(lì)合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整(zhěng)个(gè)5月行情来(lái)看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态(tài)势(shì)转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析(xī)师(shī)童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相(xiāng)关。他(tā)指出，国储(chǔ)收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严(yán)重(zhòng)过剩(shèng)的(de)。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进(jìn)口。从中国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)当前诡(guǐ)谲多(duō)变的(de)国际政治(zhì)格局(jú)中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的(de)对(duì)象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天(tiān)然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年(nián)的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是(shì)交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的(de)价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区(qū)全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期(qī)货能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复开割(gē)，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全面开割(gē)，海外(wài)越(yuè)南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差(chà)变好。但是由于(yú)目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区(qū)大(dà)面积开割，预(yù)计后市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上量(liàng)，南部产出仍(réng)在(zài)低位，本周(zhōu)以(yǐ)及(jí)下(xià)周预计(jì)雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于季(jì)节(jié)性的因素，降雨(yǔ)绝(jué)对(duì)数量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情(qíng)上涨的主要因素(sù)。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原料价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货现(xiàn)象仍(réng)存，企业(yè)排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因(yīn)内(nèi)销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库存(cún)压(yā)力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前(qián)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)基本面处于(yú)供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整(zhěng)体来说此前(qián)市场对今年(nián)的预(yù)期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并(bìng)不差(chà)。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激(jī)政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内汽(qì)车(chē)市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负面消息(xī)较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶价走(zǒu)势(shì)，一(yī)方面中(zhōng)国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币(bì)汇率波(bō)动(dòng)；另一方面美(měi)联储加息进(jìn)程(chéng)，以及(jí)美国银行危机(jī)和(hé)美债上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半(bàn)年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖等(děng)，因此对天然(rán)橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确(què)方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着各(gè)产区开割(gē)后(hòu)产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供(gōng)给端没(méi)有天气影响的情况下(xià)，后续(xù)主导胶价的(de)因(yīn)素(sù)主要在需求端。从下半年来(lái)看(kàn)，外需受(shòu)海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌入国内(nèi)，对(duì)国内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场基(jī)于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交易预期开始转向(xiàng)交易(yì)现(xiàn)实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次(cì)做多的(de)意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气端是(shì)否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常(cháng)状况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了